Организация выпуска биржевого облигационного займа

– Доступ к биржевому рынку капитала
– Новые возможности для развития Вашего бизнеса!
  • Снижение зависимости от банковского кредитования

  • Беззалоговое привлечение средств на длительный срок

  • Возможность досрочного обратного выкупа облигаций

  • Сотрудничество с профессиональным участником фондового рынка

  • Поддержка Московской биржи и Банка России

  • Субсидии Министерства Экономического развития

  • Привлечение от 100 000 000 рублей

ИК «Фонтвьель» выступает организатором выпуска биржевых облигаций компаний малого и среднего бизнеса

Сопровождение эмиссии биржевых облигаций
Информационная и маркетинговая поддержка
Привлечение потенциальных инвесторов
Маркет-мейкинг

Консультация

Позвонить

Оставить заявку

Этапы выпуска биржевых облигаций

Выбор организатора выпуска и консультация с Московской биржей

Основные функции организатора выпуска:

  • консультирование эмитента по возможной структуре займа;
  • помощь в подготовке эмиссионных документов и принятию корпоративных решений;
  • консультирование эмитента по раскрытию информации;
  • пре-маркетинг выпуска, взаимодействие с инвесторами.

Распространенной практикой является выполнение организатором функций андеррайтера выпуска на бирже:

  • выставление заявок на продажу в торговой системе;
  • перевод средств от размещения эмитенту.

Андеррайтер должен быть профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Порядок взаимодействия с Московской биржей:

  • обсуждение планируемого размещения с Командой по работе с эмитентами;
  • подготовка презентации в соответствии с рекомендациями Биржи
    встреча с представителями Биржи;
  • Биржа принимает решение о возможности листинга / вынесении вопроса на Экспертный совет по листингу / отказе в листинге

Услуги Московской биржы для эмитентов:

  • услуга предварительного рассмотрения проектов документов:
  • допуск к торгам в 3 уровне списка без представления проспекта;
  • выпуск облигаций в рамках программы;
  • конструктор эмиссионных документов в Личном кабинете эмитента;
    электронный документооборот.

Консультация с НРД

Этапы взаимодействия:

  • согласование проектов документов с условиями выпуска облигаций с НРД в части порядка обслуживания выпуска депозитарием, осуществляющим обязательное централизованное хранение сертификата выпуска ценных бумаг;
  • заключение договора эмиссионного счета (копия договора предоставляется на биржу в составе пакета документов для присвоения идентификационного номера);
  • представление пакета документов для обеспечения размещения облигаций;
  • передает сертификат облигаций на хранение в НРД.

Услуги НРД для эмитентов:

  • подготовка и проведения выплат купонов и погашения номинальной стоимости облигаций;
  • комплексное обеспечение процесса проведения эмитентом досрочного выкупа и погашения облигаций.

Размещение и начало обращения на Московской бирже

Эмитент продает поручения андеррайтеру выставлять заявки на продажу облигаций на Московской бирже.

Инвесторы (участники торгов) резервируют денежные средства на счетах в НРД.

Инвесторы выставляют заявки на покупку облигаций в торговой системе Московской биржи.

Андеррайтер выставляет заявки на продажу в торговой системе Московской биржи.

НРД производит расчеты по сделкам списанию денежных средств и зачислению облигаций на счета инвесторов.

Андеррайтер перечисляет эмитенту денежные средства, полученные от размещения облигаций.

Вторичные торги и маркет-мейкинг

Ликвидность вторичного рынка облигаций является важным фактором, определяющим «стоимость» долгового капитала компании.
Высокая ликвидности на вторичных торгах приводит к росту числа инвесторов:

  • Возможность увеличения объема будущих выпусков в связи с возросшим спросом;
  • Возможность понижения ставки следующего купона для облигаций с офертой;
  • Снижение стоимости заимствования для следующего выпуска.

Низкая ликвидность на вторичных торгах приводит к отсутствию новых инвесторов:

  • Требование дополнительной премии над рынком со стороны инвестора;
  • Высокая ставка следующего купона для облигаций с офертой;
  • Отказ инвесторов приобретать бумаги нового выпуска.

Наличие маркет-мейкера на вторичных торгах гарантирует повышение ликвидности облигаций. Схема организации маркет-мейкинга на Московской Бирже:

  • Типовая форма договора содержит условия поддержания котировок, срок действия договора, вознаграждения, реквизиты;
  • Договор согласовывается, подписывается;
  • Начало исполнения обязательств.

Срок запуска договора маркет-мейкинга с момента переговоров до начала исполнения обязательств — от 4 дней

Дополнительная эмиссия

Особенности дополнительного выпуска:

  • размещается дополнительно к ранее размещенному выпуску;
  • порядок размещения не зависит от порядка размещения основного выпуска;
  • обращение на условиях, установленных для основного выпуска;
  • не требуется отдельный проспект.

Часто задаваемые вопросы

Особенности биржевых облигаций

  • Выпуск биржевых облигаций не требует государственной регистрации в Банке России, регистрация выпуска биржевых облигаций осуществляется ПАО Московская Биржа одновременно с допуском таких биржевых облигаций к организованным торгам, проводимым биржей.
  • Исполнение обязательств по биржевым облигациям может быть обеспечено поручительством или независимой гарантией.
  • Биржевые облигации могут размещаться только по открытой подписке (то есть предлагаться неограниченному кругу лиц).
  • Биржевые облигации не предоставляют их владельцам иных прав, кроме права на получение номинальной стоимости или номинальной стоимости и установленных процентов и прав, возникающих из обеспечения, предоставляемого по таким облигациям.
  • Выплаты по биржевым облигациям могут осуществляться только деньгами.
  • Биржевые облигации выпускаются в бездокументарной форме, централизованный учет прав на которые осуществляется центральным депозитарием. Допуск биржевых облигаций к торгам осуществляется путем включения их в Список ценных бумаг , допущенных к торгам.
    Биржевые облигации могут быть размещены как в рамках программы биржевых облигаций, так и нет.
    Для выпуска биржевых облигаций в рамках программы, предварительно необходимо представить на биржу документы для регистрации программы биржевых облигаций.

Кто может выпустить биржевые облигации

Эмитентами биржевых облигаций могут выступать:

  • Хозяйственные общества;
  • Государственные корпорации и государственные компании;
  • Международные финансовые организации;
  • Унитарные предприятия.

Для того, чтобы биржа смогла зарегистрировать выпуск биржевых облигаций, эмитент таких облигаций должен иметь уникальный код эмитента, присваиваемый Банком России. В случае, если ранее эмитент не обращался в Банк России за государственной регистрацией выпуска эмиссионных ценных бумаг, эмитенту рекомендуется во избежание увеличения сроков принятия биржей решения о регистрации выпуска биржевых облигаций направить с использованием системы «Личный кабинет эмитента» вместе с документами, необходимыми для такой регистрации, заполненную форму запроса нового кода эмитента.
Эмитент и (или) биржевые облигации эмитента должны соответствовать требованиям законодательства, а также требованиям, установленным Правилами листинга для допуска биржевых облигаций к торгам (для некоторых категорий эмитентов установлены особенности допуска их ценных бумаг к торгам).
Биржа вправе устанавливать дополнительные условия, которым должны соответствовать биржевые облигации, а также требования к биржевым облигациям и (или) их эмитентам.

Как выпустить биржевые облигации

Этапы эмиссии (выпуска) биржевых облигаций должны соответствовать процедуре эмиссии эмиссионных ценных бумаг, установленной пунктом 1 статьи 19 Федерального закона «О рынке ценных бумаг».
Примерная последовательность действий, связанная с размещением биржевых облигаций, выглядит следующим образом:

  1. предварительный этап: разработка концепции и параметров выпуска биржевых облигаций, установление целей эмиссии и направления полученных средств, определение потенциальных инвесторов и лиц, которые будут оказывать услуги по организации размещения и по размещению биржевых облигаций;
  2. решение о размещении или утверждение программы: принятие уполномоченным органом управления корпоративного решения о размещении биржевых облигаций или об утверждении программы биржевых облигаций (форма и содержание программы облигаций устанавливается нормативными актами Банка России);
  3. утверждение проспекта биржевых облигаций: принятие уполномоченным органом управления корпоративного решения об утверждении проспекта биржевых облигаций (форма и содержание проспекта ценных бумаг устанавливается нормативными актами Банка России).
  4. регистрация программы биржевых облигаций (если выпуск планируется размещать в рамках такой программы): подача заявления и всех необходимых документов на биржу с последующей регистрацией программы биржевых облигаций и присвоения такой программе регистрационного номера;
  5. подготовка решения о выпуске: составление и подписание уполномоченным лицом эмитента решения о выпуске биржевых облигаций, содержащего права, закрепленные биржевой облигацией (форма и содержание решения о выпуске облигаций устанавливается нормативными актами Банка России);
  6. регистрация выпуска: подача заявления и всех необходимых документов на биржу с последующей регистрацией выпуска биржевых облигаций, присвоением такому выпуску регистрационного номера и допуском биржевых облигаций к торгам (включением их в Список);
  7. публикация документа, содержащего условия размещения (в случае отсутствия проспекта биржевых облигаций или отсутствия в проспекте условий размещения биржевых облигаций): составление, подписание уполномоченным лицом эмитента и публикация документа, содержащего условия размещения биржевых облигаций (форма и содержание документа, содержащего условия размещения облигаций, устанавливается нормативными актами Банка России);
  8. размещение: определение даты начала размещения биржевых облигаций и непосредственно отчуждение биржевых облигаций эмитентом (в том числе через андеррайтера) первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок на торгах биржи;
  9. подведение итогов размещения: эмитентом отчет об итогах выпуска биржевых облигаций не предоставляется, уведомление Банка России об итогах размещения биржевых облигаций осуществляется учетной системой (депозитарием, осуществляющим централизованный учет прав);
  10. заключительный этап: поддержание обращения биржевых облигаций на вторичном рынке, исполнение эмитентом обязательств (выплата купонов, номинальной стоимости), раскрытие эмитентом информации в течение всего периода обращения выпущенных им биржевых облигаций, соблюдение интересов инвесторов.
    Заявление и документы для регистрации выпуска биржевых облигаций и включения биржевых облигаций в Список должны быть представлены Бирже не позднее 1 месяца с даты утверждения проспекта биржевых облигаций в случае, если регистрация выпуска (дополнительного выпуска) биржевых облигаций сопровождается составлением и регистрацией проспекта биржевых облигаций.

Что проверяет биржа

При регистрации выпуска биржевых облигаций и допуске их к торгам биржа осуществляет проверку соответствия биржевых облигаций Правилам листинга и проверку соблюдения эмитентом требований законодательства Российской Федерации, а именно:

  • порядок и условия принятия решения о размещении биржевых облигаций (в случае, если выпуск биржевых облигаций размещается не в рамках программы);
  • другие требования, соблюдение которых необходимо при осуществлении эмиссии биржевых облигаций (в том числе в рамках программы биржевых облигаций);
  • и в случае, если регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг сопровождается составлением и регистрацией проспекта ценных бумаг, проспект ценных бумаг.

Биржа также обязана проверить полноту информации, содержащейся в документах, представленных для регистрации выпуска биржевых облигаций, и вправе проверить ее достоверность.
В случае обнаружения биржей нарушений или несоответствий в представленных документах срок принятия решения о регистрации выпуска биржевых облигаций и их допуске к торгам может быть продлен на время, необходимое для устранения выявленных нарушений или несоответствий.

Дополнительные услуги биржи

До подачи документов для регистрации выпуска биржевых облигаций и их допуска к торгам эмитентам предоставлена возможность воспользоваться услугой «Предварительное рассмотрение документов», которая предоставляет возможность предварительной экспертизы проектов эмиссионной документации по биржевым облигациям; либо услугой «Прелистинг биржевых облигаций», которая помимо предварительной экспертизы проектов эмиссионной документации по биржевым облигациям также предоставляет возможность проведения предварительной экспертизы на предмет соответствия биржевых облигаций для включения в Список.
Данные услуги актуальны, например, для эмитентов, которые хотят зарегистрировать выпуск биржевых облигаций в кратчайшие сроки, а также для эмитентов, которые редко выпускают облигации или сомневаются в правильном оформлении эмиссионных и (или) иных документов, необходимых для включения биржевых облигаций в Список.
Эмитентам также предоставлена возможность воспользоваться услугой («конструктором») автоматизированной подготовки текста решения о выпуске биржевых облигаций в информационном сервисе «личный кабинет эмитента».
Конструктор позволяет генерировать эмиссионные документы на базе универсальных шаблонов и в зависимости от заложенных в его основу вариантов размещения биржевых облигаций.
Сроки рассмотрения Заявления и документов, необходимых для регистрации выпуска биржевых облигаций, размещаемых в рамках программы биржевых облигаций, и включения таких биржевых облигаций в Список, приведены в разделе «Программа биржевых облигаций».
Сроки рассмотрения Заявления и документов, необходимых для регистрации выпуска биржевых облигаций и включения биржевых облигаций в Список, после оказания услуги «Пре листинга биржевых облигаций» или услуги «Предварительное рассмотрение документов»приведены в соответствующих разделах.

При этом есть несколько важных моментов, относящихся к сроку рассмотрения документов, о которых следует знать:

  1. Срок рассмотрения биржей документов начинает течь со следующего дня после представления эмитентом заявления и полного комплекта документов, а в случае направления заявления и документов, подписанных электронной подписью, — со следующего дня после присвоения заявлению статуса «принято».
  2. Биржа вправе потребовать устранения выявленных нарушений или несоответствий требованиям законодательства, провести проверку достоверности указанных сведений, запросить дополнительную информацию от эмитента. В этих случаях срок рассмотрения документов приостанавливается на срок, необходимый для устранения нарушений или предоставления необходимых сведений, и дополнительно может быть продлен на время проведения проверки представленных документов и информации, но не более чем на 5 рабочих дней.
  3. Срок принятия Биржей решения о регистрации выпуска биржевых облигаций и о допуске биржевых облигаций к торгам значительно сокращается в случае, если эмитент воспользовался услугой «Предварительное рассмотрение документов»  либо услугой «Прелистинг биржевых облигаций» (до 5 рабочих дней)
  4. Срок принятия Биржей решения может быть изменен также в иных случаях, установленных Правилами листинга (например, при обращении за рекомендацией к Экспертному Совету по листингу)

Какие документы подаются на биржу

Документы для регистрации выпуска биржевых облигаций и их допуска к торгам могут быть представлены либо в бумажной форме, либо в форме электронного документа, подписанного электронной подписью.

При подаче заявления о включении биржевых облигаций в Список в одном из предусмотренных форматов (путем представления электронных документов, подписанных электронной подписью, либо документов в ином виде (формате) без использования электронной подписью) все документы, прилагаемые к такому заявлению, должны быть представлены в том же формате (за исключением документов, которые представляются только в электронном виде).

Документы, представляемые на биржу, должны соответствовать типовым формам, утвержденным биржей для таких документов (далее – типовые формы), и (или) должны быть сформированы с использованием системы Личный кабинет
В случае представления документов на бумажных носителях, некоторые документы дополнительно направляются в электронном виде (на это указано в таблице ниже), но без электронной подписи.

В случае представления документов в форме электронного документа, подписанного электронной подписью, представление таких документов в иной форме не требуется.

Любые документы, представляемые в бумажной форме и насчитывающие более одного листа, должны быть пронумерованы, прошиты, скреплены печатью (при наличии) на прошивке и заверены подписью уполномоченного лица эмитента или юридического лица, выдавшего документ.

Все документы на бумажных носителях должны быть удостоверены надлежащим образом (нотариально или уполномоченным лицом эмитента).
Верность копий документов, представляемых на бумажном носителе, должна быть подтверждена отметкой «верно» или «копия верна», печатью эмитента (при наличии) и подписью его уполномоченного лица, если иная форма заверения не установлена нормативными правовыми актами Российской Федерации.

Стоимость услуг

Подробнее о вознаграждении, взимаемом биржей за услуги по включению биржевых облигаций в Список, осуществляемому одновременно с регистрацией выпуска биржевых облигаций и регистрацией проспекта биржевых облигаций (в случае осуществления регистрации проспекта), можно ознакомиться на сайте Московской биржи.