Спинка: по сравнению с депозитами флоатеры предлагают более высокую доходность
Флоатеры — облигации с плавающей купонной ставкой — стали распространяться на российском рынке сравнительно недавно, отметил директор управления продаж и клиентского обслуживания инвестиционной компании Fontvielle Руслан Спинка. Эксперт рассказал «Известиям», в чем суть этого инструмента и почему он может составить конкуренцию другим продуктам для сохранения и приумножения капитала.
По его словам, формат флоатеров в настоящее время одинаково выгоден и для инвесторов, и для эмитентов.
«Первые понимают, что ключевая ставка может еще вырасти и не стремятся приобретать облигации с постоянным купоном. Вторые, осознавая, что ставка рано или поздно начнет снижаться, не хотят фиксировать высокий постоянный купон на продолжительное время. Флоатер является удобным инструментом, благодаря которому инвестор получает актуальную доходность, а эмитент — удобные условия, согласно которым он станет меньше платить, когда ставка начнет снижаться», — сказал эксперт.
Он уточнил, что до прошлого года флоатеров на российском рынке практически не было. Это был редкий инструмент, которым мало кто пользовался, и ликвидность в нем была низкой. Теперь на рынке около 250 разных выпусков облигаций с плавающей купонной ставкой.
«Преимущественно они предлагают премию к ключевой ставке, но есть и те, доходность которых привязана к ставке денежного рынка RUONIA. Они менее популярны у инвесторов, поэтому встречаются всё реже», — добавил Спинка.
Кроме того, эксперт рассказал, что при оценке эффективности ценных бумаг важно учитывать общую кредитную нагрузку, которая лежит на выпустивших их компаниях. Как он объяснил, тем эмитентам, у которых она высокая, становится всё сложнее проводить рефинансирование и привлекать новый капитал, ведь ключевая ставка растет. Обслуживание долга для них становится всё дороже. Причем есть достаточно крупные компании, у которых исторически высокий уровень долговой нагрузки, обратил внимание директор управления продаж и клиентского обслуживания Fontvielle.
«Определить устойчивость компаний позволяет мониторинг их кредитных рейтингов. Когда соответствующие показатели уменьшаются, растут риски. Поддержать баланс инвестиционного портфеля в такой ситуации можно путем сокращения в нем соответствующих облигаций», — отметил он.
При этом эффективность облигаций с плавающим купоном определяется не столько сегодняшним уровнем ключевой ставки, сколько общим трендом денежно-кредитной политики, подчеркнул эксперт. Если регулятор будет удерживать ставку на высоком уровне длительное время, это может стать серьезным вызовом для ряда компаний и обернуться снижением их платежеспособности. Если же Центробанк через какое-то время возьмет курс на смягчение монетарной политики, игроки, имеющие устойчивые позиции на рынке и несколько источников финансирования, смогут успешно адаптироваться в новой ситуации, добавил Спинка.
«Облигации с плавающей купонной ставкой успешно конкурируют с депозитами в качестве инструментов для приумножения капитала. Единственный плюс банковских вкладов в отсутствии у них волатильности, тогда как в инвестиционной сфере рыночное ценообразование, с его особенностями разобраться несколько сложнее. При этом у депозита есть недостатки — в частности, если закрывать банковский вклад досрочно, то можно потерять весь накопленный доход», — рассказал также эксперт.
По его словам, флоатеры приносят более высокую доходность, нежели депозиты. Однако стоит внимательно выбирать эмитентов и осознавать временной горизонт инвестирования, подчеркнул он.
«Это позволит подобрать оптимальные по срокам погашения выпуски. Если это не учесть, то можно попасть на рыночный риск. Например, инвестируя в пятилетние флоатеры с горизонтом один квартал, можно получить убытки, если за три месяца стоимость ценной бумаги отклонится от 100% в меньшую сторону на фоне жесткой денежно-кредитной политики. Тем, кто оперирует короткими горизонтами, на фондовом рынке стоит обратить внимание на инструменты денежного рынка. Однако предварительно важно проанализировать, из чего они состоят. Преимущественно их «начинка» — сделки РЕПО с ЦК (центральным контрагентом. — Ред.)», — добавил Спинка.
Информация в материале не является инвестиционной рекомендацией.
Источник: https://iz.ru/1790248/2024-11-13/ekspert-rasskazal-ob-osobennostiakh-investitcii-vo-floatery
© 2014 - 2024 / ООО «Инвестиционная компания «Фонтвьель»
ООО «ИК «Фонтвьель» оказывает финансовые услуги на территории Российской Федерации. Государственное регулирование деятельности компании и защиту интересов ее клиентов осуществляет Центральный банк Российской Федерации.
Для получения консультации оставьте заявку
ООО «ИК «Фонтвьель» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: на осуществление брокерской деятельности № 045-13947-100000 от 24 июля 2015 г.; на осуществление депозитарной деятельности № 045-14038-000100 от 14 сентября 2017 г.; на осуществление дилерской деятельности № 045-13948-010000 от 24 июля 2015 г.; на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами на рынке ценных бумаг № 045-13949-001000 от 24 июля 2015 г.; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления ООО «ИК «Фонтвель» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Компания предлагает Вам убедиться в том, что Вы имеете право инвестировать средства в упомянутые на сайте финансовые инструменты, продукты или услуги. Информация о финансовых инструментах и сделках с ними, которая может содержаться на сайте, подготовлена и предоставляется обезличено. Такая информация представляет собой универсальные для заинтересованных лиц сведения, в том числе общедоступные сведения о возможности совершать операции с финансовыми инструментами. Информация о структурных продуктах предназначена для квалифицированных инвесторов.
Информация, размещенная на сайте, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Компания сохраняет за собой право предоставлять посетителям сайта индивидуальные инвестиционные рекомендации исключительно на основании договора об инвестиционном консультировании, исключительно после определения инвестиционного профиля и в соответствии с ним.
В случае указания на сайте доходности финансовых инструментов за определенный период, Компания не гарантирует доходности в будущем. Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем.
Компания рекомендует Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены на сайте, а сделать свою собственную оценку и привлечь, при необходимости, независимых экспертов.